Lo que se juegan Europa y Grecia tras las elecciones griegas si gobierna Syriza

Publicado el 23/01/2015 por Gonzalo García Abad

Este domingo se van a celebrar las elecciones griegas. El partido Syriza es el principal favorito. Se entenderá como un voto de castigo a las medidas de austeridad necesarias para encaminar a Grecia hacia una senda de estabilidad presupuestaria. Grecia ha realizado muchas reformas y los griegos se han enfrentado a fuertes recortes. Pero Europa entera está pendiente de Grecia y de Syriza, porque en Grecia se juega una parte del futuro de Europa.

Personalmente creo (como expuse aquí) que la estabilidad presupuestaria puede ser beneficiosa para algunas de las principales preocupaciones de los españoles como la salida de la crisis, la búsqueda de una economía eficiente, la búsqueda de una distribución de la renta más equitativa o la regeneración política. Eso es perfectamente extrapolable a Grecia. Creo que el único camino positivo para Grecia es aquél que la conduce a la estabilidad presupuestaria, y no solamente a la estabilidad presupuestaria, sino también a las reformas que eleven la productividad de la economía griega, eleven el potencial de crecimiento de Grecia y mejoren su competitividad internacional. Está claro que ese camino está en entredicho, particularmente si gana Syriza las elecciones griegas. Sin embargo creo que sería buena una renegociación de las condiciones de la deuda griega estableciendo algún tipo de quita, de espera o de ambas cosas, a cambio de nuevas reformas y de un compromiso firme con la estabilidad presupuestaria. De lo contrario parece que existe una alta probabilidad de que Grecia opte por desandar el camino de las reformas y de la austeridad. Seguir leyendo →

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La Edad Media, la Edad Moderna y las bases del crecimiento económico

Publicado el 22/01/2015 por Gonzalo García Abad

 Existe un viejo cuento, más historieta que Historia, que señala que el ser humano vivió muchos años en la más absoluta de las oscuridades, en los que apenas avanzó. Esa época sería la Edad Media. Tras la Edad Media llegó una época de transición, la Edad Moderna, con el Renacimiento primero y después el Barroco, hubo un movimiento reformista y contrarreformista en la Iglesia y se desarrolló el racionalismo y el empirismo en la Filosofía, nacieron la Mecánica Clásica y el Análisis Matemático y, por fin, hacia finales del siglo XVIII y particularmente a comienzos del XIX una revolución, la Revolución Industrial, cambió el mundo para siempre produciendo una época de gran desarrollo material, particularmente en un grupo de países de cabeza, a la misma vez que se producían importantes cambios políticos.

Bueno, hay una parte, la última parte de la historia que se acerca bastante a lo que es la Historia. A finales del siglo XVIII y comienzos del XIX se comienza a materializar un largo proceso en un grupo de países más avanzados, llegan resultados de importante crecimiento económico. Lo que es injusto es el trato de menosprecio a la Edad Media, y en alguna medida también a la Edad Moderna. En la Edad Media y en la Edad Moderna se produjeron avances calve que sentaron algunas de las bases más importantes del crecimiento económico de la época posterior. Seguir leyendo →

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La estabilidad presupuestaria, la responsabilidad y la regeneración política

Publicado el 16/01/2015 por Gonzalo García Abad

En estos momentos uno de los debates más importantes que existen en la sociedad española es el de la regeneración política. Creo que la estabilidad presupuestaria puede aportar bastante a la regeneración política de España o de cualquier otro país por la vía de la responsabilidad. La responsabilidad es un valor político, económico y ético. La responsabilidad parte de que el sujeto que actúa acepte que recaigan sobre él las consecuencias de sus actos realizados libre y voluntariamente.  Seguir leyendo →

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La estabilidad presupuestaria y la distribución de la renta

Publicado el 15/01/2015 por Gonzalo García Abad

El déficit público puede tener importantes efectos sobre la distribución de la renta. Una de las causas principales es que tras una etapa de importante déficit normalmente llega una época de ajuste, y de recortes, durante la cual los más afectados no suelen ser los más beneficiados por el déficit.

Otro aspecto muy importante son los efectos para las diferentes generaciones. El déficit público, al fin y al cabo, representa una decisión que hace que no coincida el momento en el que se gasta con el momento en el que se paga lo gastado y, en el caso de financiación de inversiones públicas, también el momento en el que se disfruta lo invertido.

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Los bienes Giffen

Publicado el 08/01/2015 por Gonzalo García Abad

 Si nos preguntamos qué sucede con la demanda de un determinado bien cuando aumenta su precio, la respuesta que se nos viene rápidamente a la cabeza es que disminuirá su demanda, que la demanda camina en el sentido contrario al precio; la demanda sube cuando baja el precio y la demanda baja cuando sube el precio.Eso es lo normal, pero los bienes Giffen serían un caso extremo en el que sucede lo contrario, la cantidad demandada varía en el mismo sentido que el precio, de modo que aumenta su demanda cuando aumenta su precio. Veamos por qué.

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Los factores de producción

Publicado el 06/01/2015 por Gonzalo García Abad

En esta entrada pretendo contribuir a aclarar un concepto que se usa constantemente en Economía: los factores de producción o simplemente factores, así como escribir sobre los principales factores de producción: el trabajo y el cpaital.

Los factores de producción son los recursos que se emplean para producir. Son aquello que se emplea en la producción. Podríamos decir que dos de las cuestiones más relevantes en torno a la producción son cómo producir y con qué producir. La respuesta a esta segunda pregunta la dan los factores de producción. La respuesta a la primera pregunta, la del cómo, es a través de lo que en economía se denomina tecnología. Una tecnología es una forma de transformar esos factores de producción en productos. Para entenderlo mejor se puede hacer una comparación con la cocina, que no deja de ser una actividad de producción. En la cocina los factores de producción serían los ingredientes, los cocineros, el local donde se realiza la actividad, la energía para calentar los alimentos, los utensilios de cocina, los distintos tipos de máquinas y electrodomésticos y cualquier otro recurso que se necesite para cocinar. ¿Cuál sería la tecnología? Sería la forma de llevar a cabo el proceso de transformación de esos factores de producción en un producto, en comida, lo que en definitiva es una receta de cocina, la receta de cocina sería la tecnología.

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El tipo de interés no es el precio del dinero

Publicado el 20/12/2014 por Gonzalo García Abad

Una de las expresiones más desafortunadas que existen en relación a la economía es aquélla que conceptúa al tipo de interés como precio del dinero. En esta entrada quiero analizar  qué  precio es el tipo de interés y cuál es el precio del dinero y qué consecuencias tiene.

El tipo de interés como precio del traslado de dinero a lo largo del tiempo

El tipo de interés es, en efecto, un precio, pero no el precio del dinero, sino más bien del tiempo, o más exactamente el precio de trasladar dinero a lo largo del tiempo. Las finanzas son una actividad humana que está orientada a trasladar el dinero a lo largo del tiempo (del hoy al mañana para los ahorradores, del mañana al hoy para los inversores). El tipo de interés representaría el precio de que el dinero viaje en el tiempo. Por ejemplo, un tipo de interés a un año representa el precio que cobra un ahorrador por dejar su dinero en manos del inversor durante un año.

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Las dolorosas vías de solución de una crisis de deuda pública

Publicado el 19/12/2014 por Gonzalo García Abad

Son varias las formas en las que se puede ajustar un elevado déficit público. Una primera forma es jugar a lo Ponzi, es decir, pagar los compromisos que se tienen de la amortización y los intereses de la deuda que ya se tiene mediante la emisión de nueva deuda. Eso se puede hacer, de hecho es lo que hacen la mayoría de los Estados, dentro de unos límites. De hecho, si no se contrajese nueva deuda pública, una determinada deuda pública ya contraída tiende a representar cada vez un menor porcentaje sobre el producto interior bruto  si se da la circunstancia de que lo que crece ese PIB es superior al tipo de interés real (el tipo de interés que se obtiene si restamos la inflación).  Pero financiar las nuevas emisiones se vuelve más complicado a medida que se incrementa la deuda pública. En algún momento la deuda se puede convertir en insostenible, de manera que haya una crisis de deuda pública, y nadie quiere ser el que pague los platos rotos.  Los intereses tienden a subir a medida que se va percibiendo más riesgo, sube la conocida prima de riesgo. Puede haber especuladores que amplifiquen todo el proceso. Los límites hasta los que la deuda pública es sostenible son bastante indefinidos, están muy ligados a la confianza pero también a las propias circunstancias de los mercados financieros en un momento dado.

En esta entrada pretendo reflexionar sobre diferentes posibilidades que se pueden dar tras una crisis de deuda en la que los inversores dejen de estar dispuestos a prestar dinero a un estado concreto. Seguir leyendo →

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La estabilidad presupuestaria y la eficiencia de la economía

Publicado el 05/12/2014 por Gonzalo García Abad

En otra entrada decía que la estabilidad presupuestaria podía ayudar a mejorar los problemas de los españoles y que uno de los problemas más importantes es la búsqueda de una economía más eficiente, de una economía que aproveche mejor los recursos de los que dispone, que pueda conseguir más con esos recursos.

Y un aspecto crítico es conseguir dar el mejor empleo a los recursos que no empleamos, y de manera particular al elevado volumen de desempleados, dirigiendo esos recursos a las actividades en las que más provechosos son.

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La estabilidad presupuestaria y la salida de la crisis

Publicado el 01/12/2014 por Gonzalo García Abad

En una entrada anterior decía que me parecía que la estabilidad presupuestaria en términos estructurales y la reducción de la discrecionalidad de los gobiernos para incurrir en déficit público podría tener efectos positivos sobre algunas de las grandes preocupaciones de los españoles. Una de las preocupaciones más importantes es la salida de la crisis.

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El déficit público, la discrecionalidad y los problemas de los españoles

Publicado el 28/11/2014 por Gonzalo García Abad

En los últimos tiempos se está produciendo en España un debate sobre el déficit público,  y sobre la reforma constitucional que se llevó a cabo en 2011 para introducir preceptos relacionados con la estabilidad presupuestaria en la Constitución Española, que contribuyen a una cierta disminución de la discrecionalidad de los gobiernos central y autonómicos para incurrir en déficit público.

Creo que los problemas que preocupan a los españoles se podrían agrupar en cuatro grandes categorías:

1)¿Cómo salir de la crisis?

2)¿Cómo conseguir mayor eficiencia en nuestra economía? Esto está relacionado con mejorar nuestro potencial de crecimiento y con dejar de desperdiciar recursos como el enorme número de parados.

3)La distribución de la renta. En definitiva, quiénes son los principales perdedores.

4)El marco institucional y particularmente cómo reducir la corrupción.

Considero que la estabilidad presupuestaria, y particularmente unos ciertos límites a la discrecionalidad de los gobiernos, pueden tener un papel positivo en cada uno de esos cuatro ámbitos. Seguir leyendo →

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Consumo, ahorro e inversión. Un equilibrio complicado pero necesario

Publicado el 21/11/2014 por Gonzalo García Abad

El objetivo último de la producción es la satisfacción de los individuos, pero esa satisfacción es posible gracias al consumo. Para poder producir necesitamos invertir, para lo cual tendremos que hacer uso del ahorro actual o del ahorro que hemos acumulado en el pasado, y si no tenemos fondos suficientes deberemos recurrir a la financiación ajena, en cuyo caso habremos de devolver esa financiación con el ahorro futuro. El ahorro, por su propia definición, pasa por dejar de consumir. Por ello, uno de los equilibrios más complejos que existen en una economía es el que nos sitúa en la decisión de hasta dónde consumir y desde dónde ahorrar y en qué invertir y cómo financiarlo.

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¿Qué es y para qué sirve un fondo de inversión?

Publicado el 13/11/2014 por Gonzalo García Abad

Tomando como referencia la propia definición legal podemos definir a los fondos de inversión como patrimonios separados sin personalidad jurídica, pertenecientes a una pluralidad de inversores, cuya gestión y representación corresponde a una sociedad gestora, que ejerce las facultades de dominio sin ser propietaria del fondo, con el concurso de un depositario, y cuyo objeto es la captación de fondos, bienes o derechos del público para gestionarlos e invertirlos en bienes, derechos, valores u otros instrumentos, financieros o no, siempre que el rendimiento del inversor se establezca en función de los resultados colectivos. ¿Qué quiere decir ésto? Veamos.

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¿Qué pasa cuando varían los precios? El efecto renta y el efecto sustitución

Publicado el 05/11/2014 por Gonzalo García Abad

Cuando varía el precio de un bien ocurren dos cosas. Por un lado, una variación en los precios de un bien es, en sí misma, una alteración del precio relativo de ese bien frente a otros bienes. Si sube el precio de un bien, ese bien se encarece relativamente frente a los otros; si baja el precio del bien, se abarata relativamente frente a los otros bienes.Al efecto producido por esa alteración en los precios relativos se le denomina efecto sustitución. Pero, por otra parte, también cambia la renta del individuo. Cambia en el sentido de que, al cambiar el precio del bien, hay posibilidades que antes le eran accesibles y ahora no, si es que ha subido el precio del bien; o por el contrario, al bajar el precio de un bien, nuevas posibilidades le son accesibles. Este segundo efecto es denominado efecto renta. Estos mismos efectos se producen cuando varía el precio de un factor de producción como el salario en el caso del factor trabajo o el tipo de interés en el caso del capital. Seguir leyendo →

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¿Es el desempleo lo contrario del empleo?

Publicado el 29/10/2014 por Gonzalo García Abad

A primera vista el prefijo des- suele significar que la palabra que lleva ese prefijo es el antónimo de la que no lo lleva. Según eso, desempleo debería ser lo contrario de empleo, pero ese es un falso amigo. Desempleo no es exactamente lo contrario de empleo. Lo sería solamente en un mundo donde toda la población fuese población activa. Seguir leyendo →

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La introducción de un arancel

Publicado el 21/10/2014 por Gonzalo García Abad

El ejemplo de la introducción de un arancel, un impuesto que grava las importaciones, en un mercado en competencia perfecta es un claro ejemplo de cómo los gobiernos pueden tomar decisiones que globalmente perjudican más de lo que benefician en aquellos casos en que haya muchos perjudicados, pero que individualmente cada uno sólo salga levemente perjudicado, y pocos beneficiados, pero individualmente muy beneficiados cada uno. Seguir leyendo →

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La traslación de los impuestos

Publicado el 07/10/2014 por Gonzalo García Abad

¿Quien paga realmente los impuestos? Muchos creen, equivocadamente, que los impuestos recaen sobre aquél que según la ley está obligado a su pago, pero esa percepción no es correcta. Seguir leyendo →

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Los riesgos de la inversión en vivienda en España

Publicado el 02/10/2014 por Gonzalo García Abad

Muchas personas opinan que la inversión en vivienda es una oportunidad en los momentos actuales para quien tenga el dinero suficiente para adquirirla o para quien pueda acceder a un préstamo hipotecario. Se dice que los precios de la vivienda han tocado suelo. Todo puede suceder, pero creo que hay riesgos que merece la pena tener en cuenta. Seguir leyendo →

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Los tipos de interés y los precios de los activos caminan en direcciones opuestas

Publicado el 29/09/2014 por Gonzalo García Abad

La valoración del precio de los activos se puede realizar de diferentes maneras pero una de las más habituales es valorarlos en función de lo que prometen. Como regla general un activo ofrecerá algún tipo de ventaja a lo largo del tiempo. Es aquí donde entran en juego los tipos de interés.

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