La dimensión excesiva de la inversión en vivienda y el crecimiento económico

Publicado el 17/06/2015 por Gonzalo García Abad

 En una entrada anterior decía que las CCAA con mayor peso de actividades inmobiliarias habían tendido a comportarse peor tanto en la época de expansión como en la primera fase de la crisis. Creo que ese peor comportamiento tiene varias justificaciones, entre las que destacan: lo excesivo de la inversión, el hecho de que el sector constructor de viviendas no sea uno de los que mayores crecimientos origina en la productividad, los efectos sobre la inversión en capital físico y humano y el impacto de los fenómenos de corrupción urbanística en el entorno institucional. En esta entrada me centraré en la dimensión excesiva de la inversión en vivienda relacionada con la burbuja inmobiliaria y su impacto en el crecimiento. Seguir leyendo →

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Construcción de viviendas y convergencia entre las CCAA

Publicado el 16/06/2015 por Gonzalo García Abad

 Uno de los rasgos más característicos de la economía española es su tendencia a converger con países con mayor PIB per cápita durante las épocas de bonanza y su tendencia a perder durante las crisis parte del terreno ganado. Ese patrón español de convergencia también se produce entre sus CCAA. Si examinamos los datos anteriores y posteriores a 2008, observamos que las más rezagadas crecieron más antes y fueron  más afectadas por la crisis posterior. Y observamos dos rasgos más muy importantes. El primero es la tendencia general a la convergencia, de modo que crecen más las más rezagadas. No obstante existen excepciones como la vasca, con un alto crecimiento a pesar de tener una de los PIB per cápita más altos.  El segundo rasgo es que, en ambos períodos, los territorios que mejor comportamiento han tenido han sido, en general, territorios poco proclives a la construcción de viviendas.  Seguir leyendo →

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El déficit público de los años de bonanza

Publicado el 12/06/2015 por Gonzalo García Abad

Ahora se cumplen 30 años de la firma de la adhesión de España a las Comunidades Europeas. El euro ha sido uno de los protagonistas de estos 30 años, y ha recibido fuertes críticas. Ha sido visto como el «malo de la película». Creo que en esas argumentaciones se obvia un elemento esencial, el hecho de que España optó por tener déficit en buena parte de los años de bonanza. Quizá ese haya sido uno de los grandes errores de nuestra política económica. Seguir leyendo →

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¿Qué es una hipoteca? Evitemos las confusiones.

Publicado el 11/06/2015 por Gonzalo García Abad

El término hipoteca es uno de los términos jurídicos de uso más común en el lenguaje cotidiano. Sin embargo, mucha gente confunde el término hipoteca con algo así como financiación de la adquisición de una vivienda. Alguna relación tienen ambas realidades, pero ni mucho menos son dos realidades coincidentes. En realidad, la hipoteca es un derecho real de garantía.

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El origen real de la crisis

Publicado el 10/06/2015 por Gonzalo García Abad

 Estoy convencido de que la discusión sobre cuál fue el origen de la crisis que estamos tratando de dejar atrás llevará  muchas décadas de debates profundos. Pero, no obstante, les daré mi propia opinión sobre la causa profunda que estuvo en el origen de la crisis. Pienso que el origen de la crisis es más real que financiero. Creo que la crisis se hubiese dado, quizá de otra forma, sin los importantes problemas del sistema financiero internacional, y también creo que en la raíz de los desequilibrios financieros hay razones reales muy profundas, en buena medida relacionadas con las materias primas y la energía y también con la evolución de la productividad y el cambio tecnológico.

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La teoría keynesiana del consumo

Publicado el 09/06/2015 por Gonzalo García Abad

¿De qué depende el consumo? Esa es una pregunta largamente repetida a lo largo de la Historia del Pensamiento Económico, incluso antes del nacimiento de la Economía. La aportación de John Maynard Keynes ha contribuido mucho a dicho debate, por sus críticas y por sus defensores posteriores. Las teorías Keynesianas del consumo parten de que el consumo depende de la renta disponible del período. Seguir leyendo →

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De la curva de demanda a la disposición a pagar

Publicado el 05/06/2015 por Gonzalo García Abad

Una pregunta muy interesante en Economía es la de cuál sería la disposición a pagar de un individuo, es decir, cuánto sería lo máximo que podría estar dispuesto a pagar por una determinada cantidad de un determinado bien. La disposición a pagar se puede estudiar analizando la demanda del consumidor. Seguir leyendo →

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La formación bruta de capital

Publicado el 03/06/2015 por Gonzalo García Abad

 La actividad de producción de una economía requiere invertir, es decir, destinar una parte de la producción como capital dedicado a la producción de nuevos bienes y servicios. La Contabilidad Nacional mide esa actividad de inversión a través de la formación bruta de capital. La formación bruta de capital y sus componentes tienen una especial relevancia en la economía por diversos motivos, entre los que destacan, su importancia en la producción futura, los efectos que tiene en la provisión y demanda de bienes y servicios, su relación con las expectativas de los individuos o  su papel en la mejora del capital humano y en la productividad de la economía, entre otros. En esta entrada trataré de explicar en qué consiste la formación bruta de capital y qué componentes tiene. Seguir leyendo →

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La economía española y la alta cocina

Publicado el 02/06/2015 por Gonzalo García Abad

 Ayer se dio a conocer una reconocida clasificación de mejores restaurantes del mundo efectuada por la revista Restaurant. Se aprecia clarísimamente una tendencia al reconocimiento de restaurantes volcados con la innovación en la cocina, con la denominada alta cocina. Entre ellos hay varios restaurantes españoles de diferentes ciudades. En el número 1 de la lista se sitúa el gerundense Celler de Can Roca, dirigido por los hermanos Roca, en primer lugar. La pregunta que me surge es si  el éxito de la alta cocina española (del que este reconocimiento es una sola muestra) pueda aportar su granito de arena a la mejora de las condiciones de vida de los españoles y, de hacerlo, cómo lo podría hacer. Seguir leyendo →

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Grecia y la pugna entre ortodoxia y heterodoxia

Publicado el 01/06/2015 por Gonzalo García Abad

En Grecia se están librando dos batallas. La primera es la batalla por la mejora de las posibilidades materiales de vida de los griegos, por la mejora de la situación de sus finanzas públicas y por el mayor grado posible de cumplimiento de sus obligaciones con los acreedores. La segunda es una batalla entre la ortodoxia y la heterodoxia en la política económica. A esa segunda lucha entre ortodoxia económica y heterodoxia económica quiero referirme en esta entrada. Seguir leyendo →

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Coordinación mejor que promoción turística

Publicado el 29/05/2015 por Gonzalo García Abad

España es un país con muchos y muy variados recursos turísticos en el que el turismo tiene un peso muy importante en PIB, en el empleo y en nuestra balanza por cuenta corriente. Un aspecto muy importante es el papel de la promoción turística. El Estado, las CCAA o las Entidades Locales destinan mucho dinero a la construcción, mantenimiento y explotación de infraestructuras turísticas. Así, se han construido parques temáticos, paradores, puertos deportivos, campos de golf, estaciones de esquí, grandes pabellones para museos o exposiciones temporales, etc. Ese tipo de política tiene varios inconvenientes. En primer lugar, esas inversiones pueden desplazar a otras inversiones públicas o privadas más rentables socialmente, e incluso para el propio sector turístico. Además, las inversiones en determinados destinos turísticos pueden desplazar los visitantes de unos lugares a otros, haciendo que el mayor turismo en una zona sea a costa de la disminución de visitantes en otra. Otro problema, y quizá el más dramático, es el de la falta de adaptabilidad de esos recursos públicos destinados al turismo en el caso de que la realidad no confirme las expectativas sobre la llegada de visitantes. Y un problema político es que decidir invertir sumas importantes de dinero en determinados lugares puede ser una fuente de clientelismo. Creo que para las arcas públicas, para el sector turístico, para el usuario de servicios turísticos y para la sociedad en general sería mejor un camino alternativo, el camino de la regulación y la coordinación turística.  Seguir leyendo →

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La tendencia al crecmiento del gasto público sanitario (IV): los avances sanitarios

Publicado el 28/05/2015 por Gonzalo García Abad

Los avances en los diversos sectores de la economía pueden llevar a necesitar un menor empleo de recursos, pero también pueden ser la primera piedra que se coloca para construir la expansión de ese sector. A primera vista, podríamos pensar que la sanidad, a medida que avanza, va resolviendo enfermedades y, por lo tanto, al estar más sanos tendríamos que gastar menos en sanidad conforme se van produciendo avances sanitarios. La realidad es diferente. Seguir leyendo →

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Las deducciones y subvenciones a la vivienda y la rigidez de la oferta a corto plazo

Publicado el 27/05/2015 por Gonzalo García Abad

Las deducciones por inversión en vivienda habitual pretendían promover el acceso a una vivienda digna y adecuada de los españoles. Lo mismo pasa con las subvenciones de programas concretos. Mucha gente opina que ese tiempo pasado debería volver. Opino que no. Seguir leyendo →

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No lo llamen diferencial si quieren referirse a una diferencia

Publicado el 25/05/2015 por Gonzalo García Abad

En esta entrada quisiera hacer un ruego. Me gustaría evitar la confusión, muy frecuente cuando se habla de cuestiones económicas, entre dos términos diferentes: diferencial y diferencia. En muchos lugares se ve escrito el diferencial de tipos de interés, el diferencial de inflación, el diferencial de tasas de paro y así hasta llegar a un sinfín de diferenciales que no son sino simple y llanamente diferencias. Aclarémonos. Seguir leyendo →

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La confusión entre salarios y consejeros de administración

Publicado el 22/05/2015 por Gonzalo García Abad

 Leo noticias confusas comparando el salario que parece haber obtenido Esperanza Aguirre con las retribuciones de los consejeros de los consejos de administración de las empresas del IBEX 35. La verdad es que a la mayoría de españoles nos sorprende cómo esta señora ha podido ganar tanto dinero, qué labores profesionales ha desarrallado para que a su empleador le compense pagar un salario muy elevado. Pero la pregunta es, ¿y qué tiene eso que ver con los consejeros de administración de los consejos de administración del IBEX 35 y sus retribuciones? Seguir leyendo →

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La tendencia al crecmiento del gasto público sanitario (III): la alta elasticidad renta

Publicado el 21/05/2015 por Gonzalo García Abad

El gasto sanitario (tanto el gasto sanitario público como el privado) tiene una tendencia al crecimiento a medida que se incrementa el PIB per cápita.  Y además, crece más que proporcionalmente con la renta. De este modo, el porcentaje del PIB destinado a gasto sanitario crece a medida que los países van teniendo mayor renta per cápita.

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La probabilidad de que un inmigrante encuentre trabajo

Publicado el 20/05/2015 por Gonzalo García Abad

 Uno de los argumentos más famosos de quienes son radicalmente contrarios a la inmigración es que, según ellos, no encontrarán trabajo al llegar al país de destino si este país tiene una elevada tasa de paro. ¿Puede la tasa de paro considerarse como una aproximación razonable de la probabilidad de que un inmigrante encuentre trabajo? Seguir leyendo →

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Discriminación salarial y competencia

Publicado el 18/05/2015 por Gonzalo García Abad

 La discriminación salarial es uno de los fenómenos laborales que más interés suscitan. Dos trabajadores con la misma productividad pueden cobrar salarios diferentes. La discriminación de salarios puede tomar diferentes formas, pero la más frecuente es aquella que usa como referencia las características de los trabajadores. Por ejemplo, pueden cobrar distinto salario quienes tienen distinto sexo, edad, procedencia geográfica, religión, etc. El entorno en el que actúa la empresa tiene una influencia significativa. Es muy importante la existencia o ausencia de competencia en los mercados, tanto en el del producto que venden como en el de trabajo.

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La huida del rigor del Derecho Administrativo y del Derecho Presupuestario

Publicado el 15/05/2015 por Gonzalo García Abad

En otra entrada hablaba de las formas de intervención del Estado en los mercados y decía que una forma habitual de intervención es realizar directamente, con sus propios medios, una determinada actividad, desplazando a la iniciativa privada. Habitualmente ello lleva aparejado el sometimiento a reglas muy estrictas, que suponen una garantía y aportan rigor pero que restan agilidad y suponen costes. Sin embargo, cuando esa actuación directa del Estado en los mercados supone el empleo habitual de relaciones con terceros a través de mecanismos de mercado, esos controles se suelen aligerar en algunos aspectos. Existe una huida del Derecho Público, particularmente una huida del Derecho Administrativo y del Derecho Presupuestario. Seguir leyendo →

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La inversión inmobiliaria y la inflación (II): la hiperinflación

Publicado el 13/05/2015 por Gonzalo García Abad

La hiperinflación es un fenómeno por el cual los precios pueden subir de forma muy acusada en poco tiempo. Pueden llegar a multiplicarse varias veces. Por ello, la hiperinflación es el terror de cualquier ahorrador. Puede hacer que sus ahorros pierdan gran parte de su poder adquisitivo, aun cuando sus ahorros estén colocados en activos de bajo riesgo. Y, además, puede suceder de forma brusca y alimentar nuevos episodios de hiperinflación.  La causa suele estar en decisiones gubernamentales, tales como la decisión de pagar determinados gastos con dinero nuevo emitido por el banco central. Estas decisiones suelen tener un desencadenante brusco, pero no son absolutamente imprevisibles. Por ello en los países propensos a tener hiperinflación, los ahorradores tienden a cubrirse de diversas formas, una de ellas es la inversión en vivienda.

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